[分享] 十五条你也许不知道的投资理念

【理念 1】成为 “有钱人”，第一步就得先 “有钱”
这句话听起来矛盾，却指出了穷人最难以下咽的事实: 假如你对于增加收入束手无策，假如你明知道收入有限却任由支出增加，假如你不从收入与支出之间挤出储蓄，并且持续拉大收入与支出的距离，你成为富翁的机会微乎其微。 
那如果想成为“有钱人”，又没有那么“有钱”，该如何是好？上述中积累财富属于必备动作，而另一件必须作的事情就是：增加钱累积的速度：找到一项不错的投资，能两倍于市场均值。 

【理念 2】收入与支出：高收入不一定成富翁，真富翁却会低支出  
这个结论看来再简单不过，却是分隔富人和穷人最重要的界限，任何人违背这条铁律，就算收入再高、财富再傲人，也迟早摔出富人的国界。任由门下三千食客坐吃山空的孟尝君、胡乱投资的马克 吐温，当然还有无数曾经名利双收却挥霍滥赌乱投资的知名艺人，都是一再违背“收入必须高于支出”的铁律之后，千金散尽。更妙的是：一旦顺应了这条铁律，散尽家财的富人也可东山再起。

【理念 3】负债有益 
中国人觉得，欠着钱过日子，心里总是有负担的，但不欠债的生活只有这样的可能—挣多少钱就只能过多少钱的日子；把收入都用于生活、消费，没钱投资，错失取得高额回报率的机会—永远为生活奔忙。 
可以选择这样的生活——适度负债，释放一部分现金，利用投资的回报率抵消负债的利息，负债不但没压力，还会因为进行了合理投资而变得“引人入胜”。要意识到，当投资收益率高于贷款利息率时，负债是利用别人的钱赚钱。 

【理念 4】不要让你和你的钱之间隔着别人 
基金顾问或者保险业务员，他们也在你身上榨取了不少的“过路费”，他们可能是你最信赖的理财顾问们。收费标准各有不同，唯一相同的是，他们都站在你和你的钱之间。
如果你有足够的智慧去应付这些问题，完全可以想些法子绕过他们——比如，网上申购，否则，还是和阻隔你和你的钱之间的人成为朋友吧。

【理念 5】长期投资的低风险性是个谎言
长期投资意味着不赔钱？当然不！
问题的关键在于，并非所有的投资都适合长期，比如我们熟悉的货币市场基金，这些基本没有什么波动的品种显然更适合作为短期项目持有。
对于股票市场而言，每年都有不计其数的公司，包括上市公司被清算或倒闭，如果你指望胡乱投资一支股票并等着它在75年后开始变魔术，这样的“长期投资”的思路只会让你被风险拖到湖心。

【理念 6】多数投资者都无法跑赢大盘 
大势向上时，投资者未必会买入最“牛”的那只股，或者是未必会在最牛的价位卖出，而此时大势上涨已经抬高了整个市场的盈利基础在全球的投资机构中，90%的机构跑不赢大盘。这个结果可能会让你吃惊，但数据能说明一切，在股市上，能一直赚到钱的，永远是少之又少的那一部分人。 
在计入成本之前，投资者总体的回报率与大盘一致；在计入成本之后，投资者总体的回报率就要逊于大盘了。实际上，投资者作为一个整体，它们的投资回报率落后于大盘的部分就是他们的投资成本。这并不意味着你就没有机会跑赢大盘。但是，要想做到这一点，你不但要智力超群，而且还要成功克服投资成本的影响。这并不是一件容易的事情，很少有人能在长期内持续跑赢大盘。 

【理念 7】 把鸡蛋放在一个篮子里 
马克维茨 正方言论
资产分配，是一个关键性的投资概念。他的含义是：把你的财产看成是一筐子鸡蛋—然后决定把它们放在不同的地方：一个篮子，另一个篮子……万一你不小心碎掉其中一篮，你至少不会全部都损失。

巴菲特 反方言论 
当你对一笔交易有信心时，你必须全力出击。持有大头寸需要勇气，或者说用巨额杠杆挖掘利润需要勇气，但是如果你对某件事情判断正确，你拥有多少都不算多。还有一个更加可靠的理由支持:如果你的钱并不多，分散它有意义吗？ 
鸡蛋和几个篮子，都谈不上问题的关键。这个寓言只是告诉你：如果你只是希望冒最小的险拿到最大的收益，那么，多放几个篮子吧——这种方法适合稳健的你！但如果你对这个大机会绝对自信，并致力于大捞一笔，那碎鸡蛋也不会让你难受。 

【理念 8】赚大钱的唯一途径就是少冒险 
风险是什么？有风险是因为你不知道你在做什么。 
1992年，当索罗斯用100亿美元的杠杆做空英镑时，他是在冒险吗？对我们来说，他是在冒险。我们容易根据自己的尺度来判断他的风险水平，或者认为他的风险是绝对的。但索罗斯知道他在做什么。他相信风险水平是完全可管理的，他已经算出，即便亏损，损失也不会超过4%，“因为其中的风险真的非常小”。 
我们普通人肯定不可能像索罗斯一样，对投资风险有如此精当的估计。这意味着我们如果不能控制风险就不进行投资了么？换一个方式，我们可以在通往投资的流程上控制风险，比如，找一个可靠的顾问或者基金，把对投资的模糊认识转移到对人的把控上，委托他们去寻找低风险的机会，同样是对这条铁律的活学活用。 

【理念 9】家人也许是你最大的财务负担 
麦当劳的加盟费用大约为 250 万，有效期 10 年，一般从第一年就能开始收入，大约平均年净利润为 21 万，用最简单的模型计算，这项投资在这 20 年间给投资者带来了 8.4% 的收益。加盟麦当劳 20 年里给投资者的收益: 8.4%。
毫无疑问，你很清楚养育孩子、供他们念书要花多少钱。但家庭开支往往不止于此。如果你的成年孩子或者你退休的父母财务上出现了问题，你可能还要向他们伸出援手。 
以20年为期，麦当劳这个项目可以在5年就收回成本，而抚养孩子则更像是公益之举。当然这个说法未免冷血，大多数读者会反驳：小孩是一个家庭最甜蜜的负担。 

【理念 10】信用操纵你的现金流 
信用其实是一笔看的见、算得出的现金。 
在美国，一个好的信用可以一次性释放最多超过 10万美元的现金流。这意味什么？美国的货币市场基金平均年收益超过15%，表现好的基金，收益率可以维持在30%左右，买一只这样的基金，10 万元的年收益为 3 万元。即使考虑到基金收益受各种变化影响，比如说市场不好、你选了一只表现很糟的标的物，根据近年的统计数据，年收益也能稳定达到 8%，按照 5.8% 的贷款利率算，投资溢价超过 2%。 
乐观点看，也许不久后，你就能通过信用获取贷款，无需抵押就能获得你梦寐以求的现金流的解放。 

【理念 11】只按自己的方式做投资 
100 个人有 100 种投资理念，如果每个投资分析师的话都可能对你产生影响的话，最好的方法就是谁说的也别信，靠自己做决断。 
按自己的方式投资的好处就是，你不必承担别人的不确定性风险，也不用为不多的盈利支付不值那么多钱的咨询费用。你的分析师如果确信无疑的话，他会自己操作去赚那笔钱，而不是建议你买入。 
我相信，这样的说法与传统的投资理念——不要把钱投入到不熟悉的领域去——是不合拍的，但是，你有没有想过：市场永远是错的 
投资所经历的三种境界：道听途说—看图识字—相信自己。

【理念 12】如果你是个有责任的人，请买保险 
这个责任感源自于一个假设：如果你不幸罹难，你的家属怎么办？你是否为她（他）们想好了足够的退路。所以购买寿险的主要原因是保护你和依赖你的人。保险公司可能会站出来扮演你在财务上的角色，只至少能为陷入经济困境的家人减少痛苦。 
而同样的逻辑也为你解决了另外一个问题：是否该为孩子购买保险？显然在这些脆弱的小生命肩上尚未烙下“责任”的痕迹，相反，它们时时刻刻依赖着你，你需要给自己买份保险的理由远远超过给孩子。 
关于购买多少保险这一点，没有标准的答案，但如果追根溯源，你承担的责任多大，保额就该多大。 

【理念 13】看收入，别看“领子” 
根据美国经济政策研究所的报告，近年美国大学毕业生的实际年收入降低了5.2%，而高中毕业生的这一收入数字却上涨了1.6%。简单来看，受到威胁最大的职位，现在已不再像继十年前那样是在工厂上班的只有高中教育程度的蓝领工人，而转向了那些受过大学教育的案头工作人员。
你是否过的幸福取决于你的收入水平，不取决于那个“领子”的颜色。 

【理念 14】通胀、税收和成本是投资者的三大敌人 
把钱投入到一个充满变数的市场之前，有么有考虑一个问题，风险在哪里？赚钱的障碍是什么？ 
实际上，如果将通胀、税收和各种成本因素都考虑进来，你会发现自己有些投资组合根本就不赚钱。 
当你卖出一种投资，而买进另一种投资时，你的回报率不一定就会因此提高。但是，改变却一定会带来成本。当然，如果你在一个退休账户中买进和卖出免佣金的共同基金，那就另当别论了。而其他多数交易可能都会涉及佣金或是税金，甚至有可能两者都涉及。因此，在你下一次进行交易前，一定要仔细、认真地考虑考虑。 
投资者的三大敌人：通胀、税收、成本。

【理念 15】 理财尽早开始 
退休规划是贯穿一生的规划，为了使老年生活安逸富足，应该让筹备老本钱的过程有计划地尽早进行。社保养老，企业年金制度，以及个人自愿储蓄，是退休理财的金三角。 
筹备养老金就好比攀登山峰，同样一笔养老费用，如果25岁就开始准备，好比轻装上阵，不觉有负担，一路轻松愉快地直上顶峰；要是40岁才开始，可能就蛮吃力的，犹如背负学生背包，气喘吁吁才能登上顶峰；若是到50岁才想到准备的话，就好像扛着沉重负担去攀登悬崖一样，非常辛苦，甚至力不从心。同样是存养老金，差距咋这么大呢？奥妙在于越早准备越轻松。

[分享] 4招選股 他30歲拚到退休

效法巴菲特的價值投資，艾爾文用4 個生活化的簡單問題找出值得投資的公司，再用2 個公式找出值得投資的價位，如此就可輕鬆實踐財務自由的夢想。

富朋友理財筆記網站站長、《下班後賺更多》的作者艾爾文，原是竹科工程師，因效法巴菲特的價值投資哲學，長期研究記帳、高效率存錢及穩健投資策略，追求能夠安心睡覺的投資理財方式，得以不靠富爸爸，就在28歲靠投資存到100萬元，在30歲前實踐「不上班、也有錢」的財務自由夢想！究竟艾爾文的穩健投資術如何讓他提早20年退休？讓我們一起來聽艾爾文說分明！

問：你的投資哲學為何？投資台股有什麼印象深刻的成功經驗？

答：我從大四開始研究台股，已有十二、三年。一開始我和多數投資人一樣，就是想要高報酬，主要用技術分析和短期波段操作來買台股，但因投資啟蒙是華倫．巴菲特的書，也有一些長期投資和價值投資的概念。

當時靠技術分析來操盤，其實績效不錯，不過經過4、5年，在SARS風暴結束不久後，我回顧過去幾年的投資經驗，卻發現長期投資的績效不見得比做波段差、甚至更好，而且長期投資不用花太多心力，只要在投資前做一次功課，不像做波段必須每天花很多時間看盤，甚至周末都要待在家研究線型，但投入的時間和報酬卻不一定成正比，因此我的投資策略開始大調整。

4個問題選股 找出必買標的
我轉為效法巴菲特的價值投資為主，目標是花較少的時間，卻能賺到應有的獲利。先篩選出好公司的口袋名單，然後等待股災、金融市場危機、或單一公司發生危機的時候，再有信心的大額投資，並且長期投資，不被市場雜音所干擾。

例如我投資全球最大百葉窗製造商億豐，也在早期就投資了中碳，都是印象深刻的成功經驗。這10多年來歷經網路泡沫、SARS風暴、金融海嘯等市場震盪，但靠著堅守價值投資挖掘好股票、並耐心等待買進時機，我在28歲就靠投資存到100萬，在29歲離開竹科工程師的工作，轉為專職投資和經營理財網站，實踐了「不上班、也有錢」的財務自由夢想。

問：你如何挑選出值得投資的好股票？

答：投資之前，先從4個生活化的問題出發，找出值得投資的好公司。
1.公司名稱是否聽過：這家公司你熟悉嗎？就像巴菲特說的，不要投資你不熟悉的東西。先從你生活中熟悉的股票入手，例如大家都聽過的統一超、85度C、中鋼，或是與你的專業相關的公司，如科技業的人去投資台積電。當你對一家公司愈熟悉，代表你對它的掌握度愈足夠，另外，有名氣的公司也通常代表在該產業具一定領導地位。

2.能否快速了解公司本業：公司獲利來源簡單嗎？
例如大家都知道台塑做塑膠、台積電做晶圓，產業獲利來源愈簡單愈好，而這也是巴菲特早期挑股的要點之一，因為獲利來源愈單純的公司，通常愈能撐過景氣循環，而且一家公司的核心競爭力單純，也通常代表它深耕該產業或區域市場，具有領導地位，新公司較無法突然切進來和它競爭。例如中華電專注於台灣市場，且產業具有特許性質。

3.這家公司有沒有倒閉的可能性？
若這家公司是好公司、倒閉可能性不高，那麼即使不是在最低的價位、只要在還算適當的價位買進，遲早有機會可以領股息領到回本。

而且，投資時若把焦點放在是否有機會回本，而不是專注在找高點賣掉，那心情就會比較安定，較能夠躲過市場的起起伏伏。

例如，你在台股近萬點時買了台積電，雖然價位偏貴，但長期投資下來，填權息還是把成本都補回來了，而若你在鎖定好公司後，能有耐心的等到更低價位才買，那投資報酬率就會更好，這就是耐心的價值。

4.股價波動幅度：產業獲利性穩不穩定？長期來看，股價會反映公司獲利，因此股價歷史長期波動，可以反應出該公司和所屬產業獲利的穩定性。

例如宏達電，股價從1,300多元跌到100多元，就反映出產業的國際競爭激烈、業績大起大落；但像電信是國內內需產業，沒有國際競爭，獲利性就穩定。另外，也會建議新手可先避開波動較大的景氣循環股，但對市場較熟悉後，就可以等產業景氣循環低谷的時候，再去尋找好買點。

2個公式抓買價 低買一次上手

透過4個問題找出好公司口袋名單後，接著就要決定股票的價值及進場時機，而ROE（ReturnOn Equity，股東權益報酬率）是很好的評價標準，我通常會用兩個公式來設定希望買進的價格：

1. 平均殖利率估價法
好公司價值＝年平均現金股利÷預期報酬率用過去5到10年配息的平均值，來衡量它未來每年能得到的現金股利。若一家公司是好公司、穩定配息、競爭力夠、產業穩定、公司夠大不會倒，它未來5年、10年的平均配息，應該不會跟過去5年的平均差太多，且因為公司持續成長，未來配息很可能更高。接著設定預期報酬率，回推公司的價值，然後就是耐心等待股價回落，等待這家好公司
的投資價值浮現。

2. 預期ROE估價法好公司價值=（ROE×每股淨值）÷預期報酬率從公司的成長性著手，用近5年以上的ROE平均值來評價公司價值。現在大家投資常很重視高殖利率，但其實有配股配息不代表那就是好公司，若一家公司ROE穩定或往上，但它不配息，而把錢留下來投資在未來營運，讓公司將來可以賺更多錢，其實你的投資報酬率可能會更高，因股價是會反映業績成長的。

也許有人覺得這些公式太簡化，但我認為不是方法太簡單，而是外面有太多資訊誤導我們，讓我們誤以為投資很複雜，簡單的方法反而被忽視。

我長期以來用這種簡單方法來評估我選出的好公司價值，讓我不須每天花很多時間看盤和進出，但長期下來財富能穩健增長。耐心，是非常重要的事，當你篩選出好公司，把預期投資報酬率的參數加進去，衡量出你的預期價值，接下來就是耐心等待這些公司的投資價值浮現，方法雖簡單，但長期下來，就能讓你得到不錯的報酬率。

不過，這些公式算出的公司價值，也只能當作買進價格的相對參考，並非絕對標準，而且投資好公司股票時，最好還是能配合「打折」時機點進場，讓自己的投資獲利更有保障。

打折，就是等市場出現危機，尤其是趁著股災的時候進場，其實光等那一次的進場，你賺得的報酬，可能就打敗相同本金但每天進出的人的績效。打折進場的方式，其實最適合所有投資人，也符合巴菲特和價值投資者強調的「安全邊際」概念。

為股災做準備 耐心等「打折」

我們無法預測未來會不會、何時會發生股災，但從歷史經驗來看，從2000年網路泡沫、2003SARS風暴、2008年金融海嘯、到2011年歐債危機，股災真的每幾年就出現一次，因此一定要為未來的股災做好準備。當股市真的打折了，你手上要有夠多資金可以進場撿便宜。

重點不是上一次股災你錯過了什麼，而是下一次股災時你可以買什麼。要確保下次股災出現時，你有足夠現金，除了積極的存錢與理財之外，也要注意在股市不要過度進出，有計畫性的去保留一筆錢，等待打折的機會進場。

問：你怎麼看待台股後市和現在的操作策略？

答：會抱持樂觀心態期待台股向上。不過，股市在相對高點，對於價值投資者來說，勝率確實會變小，必須居高思危，並且更嚴謹的設立停利、停損點。例如你以前設定停利點是10%或20%，現在最好縮小到5%，因為大盤高點就是大家都想賺、但也大家都想跑，所以，台股愈往上，你的獲利滿足點就要愈來愈審慎。 

链接：http://www.wealth.com.tw/index2.aspx?f=801&id=4598&p=1

谁适合投资股票？

并非人人都适合投资股票，只有具备特定条件者才适合投资股票，才能在股市投资中成功！

股票投资的首要条件必须要有钱，而且必须是“闲钱”。如果身边没有闲钱，劝你还是远离股市，别让投资把日常生活给搞渣了。如果不是利用闲钱来投资，你的情绪便容易受到行情波动的影响，不但影响生活品质，还会因为失去理性而做出错误的投资判断，这根本违反了我们投资的初衷！

除了闲钱，股票投资者也必须要有时间管理手上的股票。当然我说的管理不表示你要整天呆在电脑前盯着股票起落，但你至少需要知道手上股票每三个月发布的财报与业绩的好坏，来决定是否停利或停损。

除了有钱有闲，也必须要有分析股市资讯的能力才能战胜股市。现在资讯发达，我们可以从报章杂志、社交网站、投资论坛、部落格等得到股市的相关资讯，但在众多的资讯中，你能过滤和解读这些资讯吗？如果你不行，你并不适合投资股票。

投资者也必须具备良好的心理素质，这样才能在股市的高点时，才能抵抗利多而不追高，在股市的低点时，战胜利空的恐惧而不杀低！

虽然股票投资是钱赚钱最好的方法，至少我是这么认为。但是如果要在股市中赚钱，就必须要具备以上的4个条件。大家在股票投资之前，最好问问自己，了解自己是否具备以上的条件，才有机会投资成功。

[分享]走好这5步，让钱开始为你工作

理财很有趣，它就像登山，需要你一步步的往上爬，爬得愈高就能看见愈迷人的美景，对于初学理财的人這引喻很有帮助。但其实说是登山也非完全正确，因為理财並沒有登顶的一天，登顶代表停下來，停下來就会开始退步，理财从这点看比较像是练身体，需要持续維持不中断，所以我常拿這经验为已踏上理財路的人打氣，不能因生活忙碌而停止理財。但其实不管是像登山還是像练身体，实际的理财行动都差不多，底下这五件事就是我一直以來都在做的事，不管你是初学理财新朋友，还是一同成長的老朋友，都请一起重新來检视，看看你在那一項还能夠再補強。 

1步：记帐 

在所有的理财行為中，记帐是我认为最基本也是目前最常做的事。因為记帐，我才可以在学生时期就开始投資；因為记帐，我才知道每个月花多少钱才不会透支；因为有记帐，我才知道明天还能花多少，下个月有多少钱进來，明年、五年、十年後有那些人生目标能夠达成。所以千万不能放弃记帐，就算是只記总收入与总支出也可以，几个月下來你就会更清楚自身财务狀況。

2步：作预算=有计画存钱 

有了第一步记帐，存钱就会简单很多，因為你可以預先看见未來的收入与支出是如何流动，这时你就能开始实现心中的愿望，而不是毫无计划看到什么就买什么。

3步：备足紧急预备金三到六个月 

开始做预算後，別忘了先将最无法預期的事情安顿好。哪些是最无法預期的事？這我还真无法告訴你，知道的话就不叫紧急事件了。我自己曾发生过的突发事情是這些：电视坏掉（随时可买）、临时家中需要一笔资金（不慌）、生活費意外提前花光（不需卖股票）；其他我听過車子坏掉、马桶破掉、被迫失业、电脑被偷等等，這些虽然都是倒楣事最好不要發生，但至少发生时你已经先有准备。

4步：依财务目标分配收入 

有了足夠的紧急预备金，就能全力冲刺存你的投資本金与愿望基金。為了方便管理，专款专用、实支实銷的多功能帳戶（六個罐子）理財法就很实用。有了這些独立帳戶，就不需要经常加加減減的看你离梦想实现还有多远，而且根据我自己与其他网友经验，因為每个账户都是各別去存，自然會更专心在如何增加每个账户里的钱，间接缩短实现目標的时间。

5步：累积能稳定产生现金流的资产 

做好收入分配後，你會开始累积可以投资的本金。這些钱务必持续地留在帐戶里投資，有获利也要重新再回到同个账户裡，然後专注在买進能夠长期及穩定获利的资产，之後帐戶里的钱就能开始产生滾雪球效应。通常刚开始可能只是像米粒般大小的雪球，起初也要費些力气才能推起來，但只要有耐心的推、有毅力的推、用不貪心的方法推，雪球就會愈滾愈大，但你所費的力气卻也愈來愈小。 

结语：钱不会自己工作 

我们都希望「钱能为自己工作」，在我看來它的背后意思更是「钱並不会自己去工作」。只要把你與钱之間想成是主人與懶惰仆人的关系就好；如果主人不下达命令，不安排工作進度，懶惰仆人就會一直懶惰不做事。钱也是這样，你要為它排好工作進度，你要告訴它怎么为你工作，它才知道如何帮你賺更多钱。 

持续做好上面这几步，你就能建构出自己的理財行动蓝图，钱也才会为你一直工作。虽然做这些事不是立竿见影，但它一定是倒吃甘蔗；虽然这条路可能要走上好一陣子，但它一定會愈走愈宽敞。记住：別因麻煩而不肯理財，別因琐事而中断理財，別因阻碍而放弃理財！

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